“保障所有美国人的安全和健康是任何一届政府最重要的职责，卫生与公众服务部将在帮助确保所有人免受有害化学品、污染物、农药、药品和食品添加剂的影响方面发挥重要作用，上述因素导致了美国国内严重的健康危机，”特朗普周四在Truth Social平台上表示。

经济观察网 记者 汪青 资本补充压力之下，保险公司正在密集发债"补血"。

12 月 10 日，中华财险披露公司于近日成功在全国银行间债券市场发行 60 亿元资本补充债券。债券期限为 5+5 年，票面年利率为 2.47%。

中华财险表示，此次资本补充债券的成功发行将显著提升公司的偿付能力充足率，进一步增强公司资本实力，亦为公司业务的持续健康发展奠定了坚实基础，创造了有利条件。

发行债券一直是保险公司补充资本的重要手段，但相比较往年，今年保险公司发债热情明显高涨。

截至目前，已有包括中国人寿、人保财险、太保寿险、平安人寿等十余家保险公司选择发行资本补充债或者无固定期限资本债券（即"永续债"）进行"补血"，合计发行规模已超千亿元。

截至目前，单笔发行规模最高的资本补充债券是中国人寿于 9 月 24 日发行的 350 亿元资本补充债券，为 10 年期固定利率品种，在第 5 年末附有条件的发行人赎回权，并引入"债券通"机制，最终发行票面利率仅为 2.15%。

中国人寿表示，此次发行的债券为对已赎回的" 19 中国人寿"的接续，一是可以填补赎回对偿付能力充足水平带来的影响、维持偿付能力稳健，二是保持合理适度的外源性融资规模也有助于公司继续维持多层次资本补充渠道畅通、保持合理的资本结构。

11 月 28 日，人保财险在全国银行间债券市场发行 120 亿元资本补充债券。发行资本补充债券期限为 10 年，首五年票面年利率为 2.33%，在第五年末人保财险具有赎回权。若人保财险不行使赎回权，资本补充债券后五年票面年利率为 3.33%。

除资本补充债外，发行永续债也是保险公司进一步拓宽资本补充渠道，提高核心偿付能力充足水平的重要举措。

12 月 5 日，平安人寿成功完成 2024 年无固定期限资本债券发行。债券基本发行规模 100 亿元，附不超过 50 亿元的超额增发权，最终发行规模 150 亿元，票面利率 2.24%。

平安人寿党委书记、董事长兼临时负责人杨铮表示，此次债券发行将提升平安人寿核心偿付能力充足率，进一步强化平安人寿资本实力，为各项业务稳健发展奠定坚实基础。

除了上述保险公司外，仅在 11 月，还有包括华泰人寿、太平产险、中邮保险等保险公司成功发行资本补充债或永续债。对于募集资金用途，各家均表示是为了补充资本，提高偿付能力，为业务的持续稳定发展创造条件。

对于保险公司密集发债补充资本，业内人士认为，主要源自外部监管要求的提升和内部运营的需求。

盘古智库高级研究员江瀚表示，随着保险监管政策的收紧，特别是 2022 年一季度"偿二代"监管体系的正式落地实施，保险企业的资本充足率要求逐步提高。为满足更为严格的监管标准，保险公司需要通过增资或发债等方式来扩大资本规模，确保自身的运营稳健并符合监管要求。

据悉，在"偿二代"二期工程的影响下，保险公司的偿付能力充足率普遍面临压力。二期工程对实际资本的认定更为严格，禁止通过会计游戏虚增资本，如投资性房地产按成本计量而非公允价值，这导致部分保险公司的实际资本下降。

国家金融监督管理总局数据显示，截至 2023 年末，保险公司平均综合及核心偿付能力充足率分别为 196.5%、127.8%。相较 2021 年末分别减少 35.5 个百分点和 91.9 个百分点，其中，财产险公司分别为 236.5% 和 204.3%，人身险公司分别为 186.2% 和 110.3%。

此外，在激烈的市场竞争中，保持足够的资本实力是保险公司应对各种挑战的关键。江瀚表示，通过发债补充资本，保险公司不仅能增强自身的竞争力，还能在业务拓展过程中获得更多资金支持。这些资金可用于产品研发、渠道建设、品牌推广等方面，加速业务扩张和转型升级。

值得一提的是，今年发债成本普遍较低也是吸引保险公司发行资本补充债或者永续债的重要因素。

梳理已发行债券票面利率可知，最低发债利率是中国人寿的 2.15%，最高发债利率是华泰人寿的 2.9%，其他保险公司发行利率基本在 2.5% 上下浮动。而在 2023 年同期，保险公司发债平均票面利率为 3.64%，票面利率集中在 3.24% 至 4.70%。

江瀚表示，与当前市场整体的利率环境密切相关。近年来，全球及国内经济环境复杂多变，央行通过调整货币政策来维持经济稳定，导致市场利率普遍下降。在此背景下，保险公司发行的债券票面利率也随之下滑，有利于降低保险公司融资成本。

目前，还有多家保险公司正在筹划发债事宜。比如，众安保险将于 12 月 11 日举行临时股东大会，其特别决议案中包括发行境外高级债券。财信吉祥人寿近日发布公告称，拟在全国银行间债券市场公开发行不超过 10 亿元资本补充债。

由于资本补充的需求和当前债券融资成本较低，业内预测险企发债热潮还将进一步持续。

国泰君安非银分析师刘欣琦认为按月杠杆炒股，受制于寿险行业转型压力，近几年行业增长承压，不利于权益资产定价和获取回报，保险公司通过股权融资补充资本的难度较大；相比之下债权融资具有约束少、发行周期短、发行成本低等优势，因此监管政策放开背景下债权融资需求大幅提升。

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