2023年原料奶价格大跌，击垮了一众上游牧场企业的业绩。

近日，日本明治控股公司发布消息称，已对其利润预期进行了下调。其中，关于中国子公司的牛奶和酸奶业务，明治预计将会产生约为143亿日元（相当于人民币约6.75亿元）的非流动资产减值损失，这一损失被归类为非经常性损益。

明治将这一情况归结为澳亚牧场去年业绩亏损带来的影响。其对此解释称，相关的牛奶和酸奶业务的销售环境发生了重大变化，市场价格竞争加剧，导致了盈利能力下降，并特别指出了其在中国运营的澳亚牧场业务所面临的困境，由于饲料价格的大幅上涨以及原奶价格的下跌，该业务的盈利能力受到了严重的影响。

据了解，明治于2020年4月斥巨资以2.544亿美元（约合280亿日元，折合人民币约为18亿元）的价格收购了澳亚牧场25％的股份。在当时，这场交易被称为日本明治史上最大手笔的收购案。在完成股权收购后，澳亚牧场成为明治的关联公司。

彼时，国内奶源紧张、奶价上涨，众多企业上演了“抢奶大战”。明治方面也表示，为实现牛奶及酸奶业务在中国的继续增长，需要保证优质原料奶的稳定供应。股权收购目的是强化从原料奶采购到生产的价值链，并为在中国实现业务可持续增长打好基础。

然而好景不长，随着国内乳企争相加快奶源基地建设，奶源相对过剩带来的奶价持续下行也愈演愈烈。

日前，澳亚集团发布了其截至2023年12月31日的年度财报，集团在报告期内录得收入约39.24亿元，相较于2022年实现了3.2%的轻微增长。与收入增长形成鲜明对比的是，集团录得亏损净额约4.89亿元，同比由盈转亏。

关于亏损的主要原因，澳亚集团在财报中进行了详细的解释。公司表示，亏损主要归因于其他生物资产公允价值减去销售成本变动产生的亏损约6.68亿元。这一重大亏损主要是由于在计算生物资产公允价值时，假设原料奶价格下降所致。

原料奶作为澳亚集团的核心业务之一，其销量虽然有所增长，但原料奶售价却出现了下降，反映出市场上原料奶的供应可能超过了需求，导致了奶源过剩的情况。澳亚集团在年报中指出，与国内原料奶供应持续强劲增长相反，2023年，中国的乳制品总消费量增长约3.4%，是十多年来乳制品消费增长最慢的一年。2023年，人均乳制品产量为43.8公斤。由于消费者信心疲弱及经济环境欠佳，中国消费者变得谨慎且对价格更为敏感。

同时，乳制品消费量增长缓慢导致乳制品制造商之间的激烈价格竞争。2023年，随着越来越多的奶牛牧场投产，已经出现的供应过剩情况更加恶化。根据农业农村部的资料，2023年12月的原料奶售价较2022年12月低约11%，使其成为十多年来原料奶价格同比降幅最大的一次。

事实上，由于原料奶价格下降，2023年优然牧业、现代牧业、中国圣牧、原生态牧业等多家牧场公司均出现“增收不增利”或亏损情况。

值得关注的是，明治在收购澳亚牧场时曾表示，其在中国的业绩正处于稳步增长阶段。特别是冷藏牛奶业务，伴随着市场规模的不断扩大，公司该业务以华东地区为中心的销售显著增长。而此次由于澳亚集团的亏损，明治中国乳业资产减值超6亿元，无疑是给了企业“当头一棒”。

不过，尽管明治将中国市场收入的减少部分归因于澳亚牧场的经营情况，但这并未动摇其对中国市场的信心与重视。不久前，明治宣布了新的生产设施投产。

3月21日，明治食品（广州）有限公司举行了开业典礼。该工厂耗资15亿元，是明治集团首个采用乳制品和巧克力零食技术的复合工厂。明治表示，随着中国市场对牛奶、酸奶和巧克力零食需求的增长，该工厂将为明治在华南地区的业务提供供应支持，并推动巧克力零食业务的发展。

采写：南都·湾财社记者 王静娟 实习生 郑洁婷

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